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　　近期, 玻璃期價(jià)在突破1300元/噸之后基本保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。一方面純堿價(jià)格觸底反彈，玻璃現(xiàn)貨市場價(jià)格也小幅抬升；另一方面，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷尚可，庫存狀態(tài)良好。不過，隨著市場利潤的走高，冷修生產(chǎn)線將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，打破供需平衡局面，玻璃上漲壓力會(huì)逐步加大。

　　現(xiàn)貨價(jià)格重心抬高

　　純堿市場在經(jīng)歷春節(jié)前后的大漲大跌后，5月底各地市場價(jià)格普遍觸底回升，漲幅最大的區(qū)域達(dá)到150元/噸，最小的也能達(dá)到50元/噸。純堿價(jià)格的上漲帶給玻璃生產(chǎn)企業(yè)信心。此外，玻璃企業(yè)庫存表現(xiàn)良好，6月初，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存值為3330萬重量箱，較去年同期下滑26萬重量箱，下降幅度為0.8%，相比較當(dāng)前總產(chǎn)能同比上漲2.4%的數(shù)據(jù)來看，玻璃行業(yè)總體庫存壓力不大。近兩周以來，平板玻璃各區(qū)域市場價(jià)格重心上移，華北、華中等地平均上漲20元/噸，華東、西南等市場平均上漲10元/噸。即便是一直受雨季困擾的華南市場，廠家挺價(jià)現(xiàn)象也較為明顯。

　　房地產(chǎn)長期需求不樂觀

　　玻璃生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷狀況良好表明房地產(chǎn)需求的消耗力仍在。盡管下游房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不斷升級(jí)，不過從數(shù)據(jù)上看，4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資加速增長至9.3%，同比數(shù)據(jù)刷新近兩年來高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一線、二線、三四線及以下城市的房地產(chǎn)投資分別占全國的約11%、36%、53%。在熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)調(diào)控打壓下，三四線城市投資及銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，從而彌補(bǔ)了短期內(nèi)核心城市調(diào)控帶來的需求下滑，這也是玻璃需求依然平穩(wěn)的主要?jiǎng)右?。目前房地產(chǎn)市場待售面積下滑迅速，去庫存達(dá)到一定的成效。不過，隨著環(huán)熱點(diǎn)城市周邊的三四線城市調(diào)控范圍擴(kuò)大，效果逐步凸顯，房地產(chǎn)遠(yuǎn)期需求難以樂觀。

　　生產(chǎn)線冷修意愿減弱

　　當(dāng)前玻璃行業(yè)利潤較好，生產(chǎn)線冷修意愿減弱。截至目前，今年共冷修9條生產(chǎn)線，冷修數(shù)量較去年同期減少3條，較2015年同期更是減少14條。利潤刺激下，今年玻璃市場生產(chǎn)線冷修周期明顯縮短。在今年復(fù)產(chǎn)的4條生產(chǎn)線中，山東巨潤四線冷修時(shí)間未超過3個(gè)月，沙河安全五線的冷修周期也不到4個(gè)月，節(jié)奏顯著加快。據(jù)了解，在9月傳統(tǒng)旺季來臨前，還有近10條左右的冷修生產(chǎn)線計(jì)劃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火。隨著這些生產(chǎn)線逐步形成供應(yīng)，玻璃市場供給壓力也在增大。

　　 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （作者單位：弘業(yè)期貨）